A compra planejada pela Nvidia da designer de chips ARM, com base no Reino Unido, por US$ 40 bilhões (aproximadamente R$ 230 bilhões) enfrentará uma investigação aprofundada pelo regulador de concorrência do Reino Unido depois que o governo ordenou que a Autoridade de Concorrência e Mercados (CMA) analisasse mais de perto a transação proposta.

A secretária digital do Reino Unido, Nadine Dorries, disse em novembro de 2021 que escreveu ao CMA instruindo-o a realizar uma investigação de fase dois – citando questões de concorrência e segurança nacional.

Em agosto de 2021, o governo publicou detalhes da investigação preliminar do CMA, que levantou uma série de questões de concorrência associadas à aquisição – dizendo que poderia levar a uma “redução substancial da concorrência” nos mercados de data centers, Internet das Coisas e setor automotivo e aplicativos de jogos.

O relatório da fase um do CMA, que recomendou uma investigação mais profunda em termos de concorrência – mas não tomou uma decisão sobre a questão da segurança nacional – foi publicado na íntegra hoje.

Em abril de 2021, o governo emitiu um aviso de intervenção por motivos de segurança nacional – pedindo ao CMA para preparar um relatório sobre as implicações da transação para ajudá-lo a decidir se uma investigação mais profunda é necessária.

Em novembro do último ano, Dorries disse que os interesses de segurança nacional permanecem “relevantes” – e “devem ser sujeitos a investigações adicionais”.

De acordo com o Enterprise Act 2002 (link no fim do artigo), a secretária digital tem poderes estatutários que lhe permitem tomar uma decisão quase judicial para intervir em fusões sob um punhado de considerações de interesse público, incluindo questões de segurança nacional.

Comentando em uma declaração, ela disse: “Eu considerei cuidadosamente o relatório da ‘Fase Um’ da Autoridade de Concorrência e Mercado sobre a proposta de aquisição da Arm pela NVIDIA e decidi pedir a eles que realizassem uma investigação mais profunda da ‘Fase Dois’.

“A Arm tem um lugar único na cadeia global de suprimentos de tecnologia e devemos garantir que as implicações dessa transação sejam totalmente consideradas. O CMA agora se reportará a mim sobre questões de concorrência e segurança nacional e fornecerá conselhos sobre as próximas etapas.

“O compromisso do governo com nosso próspero setor de tecnologia é inabalável e recebemos bem o investimento estrangeiro, mas é correto considerarmos plenamente as implicações desta transação”.

A Nvidia foi contatada para comentar sobre a referência da fase dois.

O CMA terá 24 semanas (com uma possível extensão de oito semanas) para conduzir a investigação da fase dois e relatar suas descobertas ao governo – o que significa, pelo menos, a aquisição da ARM pela Nvidia enfrenta mais meses de atraso antes que a transação possa ser concluída .

A secretária digital precisará tomar uma decisão sobre se fará uma “descoberta de interesse público adverso” – em relação à aquisição por motivos de segurança nacional e / ou concorrência – que, se ela fizer tal descoberta, poderá levar à aquisição bloqueados por motivos de interesse público.

A decisão final sobre a questão da segurança nacional cabe ao secretário de Estado do Reino Unido – que tem 30 dias após receber o relatório final do CMA para fazer a chamada.

Se Dorries não encontrar nenhum motivo de interesse público adverso para a intervenção, ela enviará o caso de volta ao CMA – que ainda pode desaconselhar em termos de concorrência – e / ou impor condições a fim de remediar as preocupações para que possa prosseguir.

Portanto, há barreiras substanciais à liberação – com o potencial de a aquisição ser bloqueada tanto por motivos de segurança nacional quanto por motivos de concorrência, ou em um dos dois motivos.

Embora também possa ser liberado por ambos os motivos (embora pareça improvável na frente da concorrência, dado que a investigação da fase um do CMA levantou preocupações significativas).

O negócio também pode ser aprovado sujeito a soluções (também conhecidas como condições e / ou restrições destinadas a abordar questões específicas).

Crescentes preocupações

O plano da Nvidia de comprar a ARM enfrentou oposição doméstica (no Reino Unido) instantânea, com um dos fundadores originais da empresa iniciando uma campanha para “salvar a ARM” de ser abocanhada pela gigante dos EUA.

A crise global de chips provavelmente só aumentou as preocupações sobre a estabilidade da cadeia de suprimentos na área de semicondutores (embora a ARM desenvolva e licencie a Propriedade Intelectual – PI, ou em inglês: IP- , em vez de fabricar os próprios chips). E a UE anunciou recentemente um plano para legislar com uma Lei de Chips que visa fortalecer a soberania regional em torno do fornecimento de semicondutores.

A União Europeia também está examinando o acordo Nvidia-ARM diretamente – anunciando sua própria investigação aprofundada no final do mês passado e lançando outro obstáculo para a gigante dos EUA pegar o designer de chips do Reino Unido.

Em uma conclusão semelhante à investigação da fase um do CMA, a Comissão disse que sua análise preliminar do acordo Nvidia-ARM levantou uma série de preocupações de concorrência.

“A Comissão está preocupada que a entidade resultante da fusão tenha a capacidade e incentivo para restringir o acesso dos rivais da NVIDIA à tecnologia da Arm e que a transação proposta possa levar a preços mais altos, menos escolha e inovação reduzida na indústria de semicondutores”, escreveu o executivo da UE mês passado. “Embora a Arm e a NVIDIA não concorram diretamente, o IP da Arm é uma entrada importante nos produtos que competem com os da NVIDIA, por exemplo, em datacenters, automotivo e na Internet das coisas”, acrescentou o chefe da concorrência, Margrethe Vestager, em um comunicado.

“Nossa análise mostra que a aquisição da Arm pela NVIDIA pode levar a um acesso restrito ou degradado ao IP da Arm, com efeitos de distorção em muitos mercados onde semicondutores são usados. Nossa investigação visa garantir que as empresas ativas na Europa continuem tendo acesso efetivo à tecnologia necessária para produzir produtos semicondutores de última geração a preços competitivos. ”

A UE tem até 15 de março de 2022 para decidir se compensa ou não a aquisição.

De acordo com um relatório da Reuters no mês passado, a Comissão não foi influenciada por concessões oferecidas anteriormente pela Nvidia, pois buscava evitar uma investigação aprofundada da UE.

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